В 1939 участвовал во вторжении в Польшу во главе 14-й армии. Награждён планками к железным крестам (повторное награждение) и Рыцарским крестом.
В 1940 участвовал во вторжении во Францию во главе 12-й армии, за что получил звание генерал-фельдмаршала.
В июле-октябре 1941 — командующий немецкими войсками на Балканах.
С октября 1941 по июль 1942 — в отпуске по болезни.
Летом 1942 руководил успешным наступлением группы армий «А» на Северном Кавказе. 5 августа был взят Ставрополь. 9 августа — Краснодар. 21 августа над горой Эльбрус был поднят флаг Германии.
На фото слева
Однако 10 сентября 1942 Гитлер отстранил фельдмаршала Листа от командования группой армий (за невыполнение задачи выхода к Каспийскому морю) и отправил его в резерв Верховного Главнокомандования сухопутных сил.
Лист имел некоторые контакты с военизированным крылом заговорщиков, впоследствии организовавших покушение на Гитлера 20 июля 1944 года. Однако, посочувствовав Беку, отказался от участия в заговоре.